De bank ziet meer geld naar obligaties, goud en de Japanse yen stromen. Sterke overtuigingen bij zowel optimisten als pessimisten kunnen volgens Goldman Sachs grotere koersschokken veroorzaken. Goldman ziet beleggers risico afbouwen De Risk Appetite Indicator van Goldman Sachs meet hoeveel risico beleggers willen nemen. Die graadmeter zakte volgens een samenvatting van de nieuwste marktnotitie scherp onder nul.
Een afzonderlijke meter voor stemming en marktposities daalde naar het 46e percentiel, het laagste niveau sinds april. Dat betekent dat deze stand lager is dan bij 54 procent van de eerdere metingen. Goldman Sachs ziet drie belangrijke oorzaken: sterke geldstromen naar obligaties, meer vraag naar veilige havens zoals goud en de yen, en defensieve posities bij grote geautomatiseerde beleggers.
Ook hedgefondsen hebben hun nettoblootstelling aan de markt flink verlaagd. Dat betekent dat zij per saldo minder sterk op stijgende koersen inzetten, terwijl hun totale handelsposities ongeveer gelijk bleven. Sterke overtuiging kan uitslagen vergroten Goldman Sachs waarschuwt niet alleen voor teruglopende risicobereidheid. Uit een beleggerspeiling blijkt ook dat weinig deelnemers neutraal zijn: de groep optimisten en pessimisten is ongeveer even groot, maar beide kampen houden stevig vast aan hun mening.
Volgens analist Christian Mueller-Glissmann, in de samenvatting van de marktnotitie, gingen zulke uitgesproken posities in het verleden samen met grotere koersschommelingen wanneer de stemming weer richting neutraal bewoog. Dat is geen voorspelling van een beurscrash en zegt evenmin welke kant koersen opgaan. Het wijst wel op een markt die gevoeliger kan reageren op nieuw nieuws.
Wat dit voor bitcoin betekent De directe context is de verkoopgolf in AI-aandelen. Reuters zag beleggers vorige week geld verschuiven naar Amerikaanse staatsobligaties. Tijdens die beweging zakte bitcoin op 15 oktober kort onder 80.000 dollar. De munt werd toen dus niet als dezelfde veilige bestemming behandeld. Toch hoeft de waarschuwing van Goldman Sachs niet automatisch een nieuwe cryptodaling te betekenen.
De bank HSBC ziet de verkoopdruk vooral bij chipbedrijven, terwijl Bitwise meldt dat bitcoin recent beter standhield dan meerdere andere risicovolle beleggingen. De echte test volgt wanneer de onrust opnieuw oploopt: houdt bitcoin stand, of beweegt de munt weer mee met techaandelen? Het Amerikaanse rentebesluit van 28 oktober wordt daarvoor een belangrijk meetmoment.
